Bank of Japan Raises Policy Interest Rate to 0.75 Percent, Highest Level in 30 Years
The Bank of Japan (BOJ) announced its decision to increase the short-term policy interest rate to 0.75 percent.
This move marks the highest level for the nation’s benchmark rate in three decades, signaling a definitive departure from the prolonged era of near-zero and negative interest rates that characterized the Japanese economy for years.
The decision was reached during the central bank’s latest monetary policy meeting, where officials evaluated the current trajectory of consumer prices and wage growth.
For much of the past thirty years, Japan maintained an ultra-accommodative monetary policy in an effort to combat deflation and stimulate domestic demand.
However, with inflation consistently meeting or exceeding the central bank’s 2 percent target, the BOJ has determined that the necessity for extreme stimulus has diminished.
This latest hike follows a series of incremental steps taken earlier this year to normalize the nation’s financial framework.
A critical focus for market observers remains the significant interest rate differential between Japan and the United States.
Even with the BOJ’s move to 0.75 percent, a wide gap persists compared to the U.S. Federal Reserve’s policy.
The U.S. federal funds rate currently sits in the range of 5.25 to 5.50 percent, reflecting the aggressive tightening measures taken by American policymakers to curb inflation.
This disparity of more than 4.5 percentage points remains a primary driver of global capital movement, as investors continue to seek higher yields available in the U.S. financial markets.
Looking ahead, the central bank indicated that further adjustments to the policy rate could be considered if economic activity and price trends align with their medium-term projections.
The transition to 0.75 percent is viewed as a historic pivot toward a conventional monetary environment.
While the shift signals confidence in Japan’s economic recovery, the substantial interest rate gap with the United States continues to define the broader landscape of international finance.
The central bank remains committed to monitoring domestic data to ensure that the path toward normalization does not undermine the current economic stability.
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■ Vocaburaly
・Policy Interest Rate 政策金利。
中央銀行が景気や物価をコントロールするために設定する、短期の誘導目標金利のことです。
・three decades 30年間。
「decade」は10年間を指す単位で、それが3つ重なっていることを示します。
・definitive departure 決定的な脱却、決別。
これまでの慣習や政策から明確に離れ、新しい段階に進むことを意味します。
・prolonged era 長期にわたる時代。
「prolonged」は「長引いた、長期化した」という意味で、異例の状態が長く続いたことを強調します。
・Benchmark rate 指標金利。
金融市場において、あらゆる金利の基準となる重要な金利を指します。
・Ultra-accommodative 超緩和的な。
景気刺激のために、金利を極限まで低くしたり市場に資金を大量に供給したりする極めて緩い政策スタンスです。
・Stimulate 刺激する。
経済活動を活発にしたり、消費や投資といった需要を促したりする際に使われます。
・Trajectory 軌道、動向。
物価や賃金が今後どのような方向へ、どのような勢いで進んでいくかという「流れ」を指します。
・Exceeding 〜を上回る、超える。
目標値（この場合は2%）よりも高い数値になることを表します。
・Diminished 減少した、弱まった。
かつて必要だった政策の重要性や必要性が低くなった状態を指します。
・Incremental steps 段階的な措置。
一度に劇的な変化を起こすのではなく、様子を見ながら少しずつ進めるステップのことです。
・Interest rate differential 金利差。
二つの国（この場合は日本と米国）の間にある、政策金利の数値の開きのことです。
・Persist 持続する、解消されずに残る。
ある状態（金利差など）が、簡単にはなくならずに続いている状況を表します。
・Aggressive tightening 積極的な（金融）引き締め。
インフレを抑え込むために、中央銀行が急ピッチで金利を上げる強い措置のことです。
・Curb 抑制する、抑える。
行き過ぎたインフレや経済の過熱にブレーキをかけるという文脈で頻出します。
・Disparity 格差、相違。
二つのものの間に生じている、無視できない大きな開きや不均衡を指します。
・Capital movement 資本移動。
より高い利益（利回り）を求めて、投資家のお金が国境を越えて移動することです。
・Seek higher yields より高い利回りを求める。
投資において、より効率的に利益が得られる資産や市場を探す行為です。
・Historic pivot 歴史的な転換点。
政策の方向性をガラリと変える「軸（pivot）」の移動を意味し、非常に重要な節目に使われます。
■ 和訳
日銀、政策金利を0.75%に引き上げ、30年ぶりの高水準に
日本銀行（日銀）は金曜日、短期の政策金利を0.75%に引き上げることを発表した。この動きは、日本の指標金利として30年ぶりの高水準となり、長年にわたって日本経済を特徴づけてきたゼロ金利およびマイナス金利という長期にわたる時代からの決定的な脱却を意味している。
この決定は、日銀の最新の金融政策決定会合において下されたもので、当局者は消費者物価の動向や賃金の伸びを評価した。過去30年の大部分において、日本はデフレを打破し国内需要を刺激するために、超緩和的な金融政策を維持してきた。しかし、インフレ率が中央銀行の掲げる2%の目標を継続的に達成、あるいは上回る中で、日銀は極端な刺激策の必要性は低下したと判断した。今回の利上げは、日本の金融枠組みを正常化させるために今年初めから取られてきた一連の段階的な措置に続くものである。
市場関係者にとっての大きな焦点は、依然として日本と米国の間の大幅な金利差である。日銀が0.75%に引き上げたとしても、米連邦準備制度理事会（FRB）の政策と比較すると、依然として大きな開きが存在する。米国のフェデラル・ファンド（FF）金利は現在5.25%から5.50%の範囲にあり、これは米国の政策立案者がインフレ抑制のために講じた積極的な引き締め策を反映している。4.5%ポイントを超えるこの格差は、投資家が米国金融市場で得られるより高い利回りを求め続ける中で、依然として世界の資本移動の主要な要因となっている。
今後の展望として、中央銀行は、経済活動や物価動向が中期的な予測と一致すれば、さらなる政策金利の調整を検討する可能性があることを示唆した。0.75%への移行は、従来の金融環境への歴史的な転換点と見なされている。この転換は日本経済の回復に対する自信の表れであるが、米国との大幅な金利差は依然として国際金融の広範な情勢を規定している。中央銀行は、正常化への道のりが現在の経済の安定を損なわないよう、国内データの監視を継続する方針である。
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